自2021年以来，医药行业在集采政策、医疗反腐等监管趋严背景下历经调整。然而，今年医药板块表现火热，迎来复苏曙光，港股香港医疗生物板块与A股制药指数均呈现上涨态势，这一长坡厚雪的赛道正展现出新的活力。
在此行情下，葛兰、周思聪等基金经理重回大众视野。以葛兰管理中欧医疗创新股票基金为例，截至4月14日，今年涨幅超15%，大幅跑赢业绩比较基准。
此次医药回暖得益于多重因素。年初Deepseek爆火后，科技股引领港股市场价值重估，而医药板块估值处于历史较低水平，投资价值凸显。同时，AI+医疗概念的爆火为行业带来新活力，多家医疗上市公司借助大模型提升业务能力，完成智能化转型。国家政策也多次明确支持AI+医疗发展，相关应用成效显著，药物设计时间大幅缩短。此外，医药企业业绩报告显示，创新药、医疗器械等细分领域部分企业实现高增长，增强了投资者信心。企业还宣布加大投资研发，推进创新转型，药企转型创新药研发速度加快。
在人口老龄化、全球化加速背景下，医疗医药产品、服务需求持续增强。伴随全球医药产业投融资活动回暖，或进一步利好创新药企融资，提振板块估值。
一季度普通股票型基金排名中，前20名里医药医疗健康类基金占据半壁江山，葛兰等基金经理所管基金收益均超20%。葛兰一直聚焦挖掘具备长期增长潜力的医疗企业，投资广泛覆盖医药健康产业细分领域，注重“攻守兼备”。其管理的医药主题基金提前布局恒瑞医药、科伦博泰生物等创新药械龙头企业，同时配置华润三九、东阿阿胶等医疗消费龙头，以增强抗风险能力。
展望未来，基金经理们对创新药板块尤为看好。葛兰在基金报告中指出，二季度仍看好创新药持续突破等方向。她认为中国企业在ADC、多抗等领域的竞争力获全球认可，与国内企业的项目合作成为海外公司管线布局重要部分。诺德基金朱明睿也表示创新药或成全年医药投资主线之一，国内创新药企有较大成长空间。
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